O Bitcoin é uma criptomoeda descentralizada que funciona com base em um protocolo chamado de Proof-of-Work (PoW).

Esse protocolo consiste em um processo de validação das transações da rede, realizado por computadores chamados de mineradores.

Os mineradores competem entre si para resolver problemas matemáticos complexos e, assim, ganhar o direito de criar novos blocos de transações e receber uma recompensa em bitcoins.

Essa recompensa é a principal forma de emissão de novos bitcoins, que têm um limite máximo de 21 milhões de unidades.

No entanto, essa recompensa não é fixa e é ajustada periodicamente por um mecanismo chamado de halving. O halving é um evento programado que ocorre a cada 210 mil blocos, ou aproximadamente a cada quatro anos, e reduz pela metade a recompensa dos mineradores.

Sendo assim, neste artigo, vamos explicar o que é o halving do Bitcoin, como ele funciona, quais são os seus efeitos na rede e no mercado, e por que ele é importante para o futuro da criptomoeda. Confira!

O que é o halving do Bitcoin

O halving do Bitcoin é um evento que faz parte das regras originais do protocolo, estabelecidas pelo criador anônimo do Bitcoin, conhecido como Satoshi Nakamoto. O objetivo do halving é controlar a oferta de novos bitcoins e garantir que eles sejam emitidos de forma gradual e previsível, evitando a inflação e a perda de valor da moeda.

O primeiro halving do Bitcoin ocorreu em novembro de 2012, quando a recompensa dos mineradores caiu de 50 para 25 bitcoins por bloco. O segundo halving aconteceu em julho de 2016, reduzindo a recompensa para 12,5 bitcoins por bloco. O terceiro e mais recente halving foi em maio de 2020, diminuindo a recompensa para 6,25 bitcoins por bloco.

A previsão é que o próximo halving ocorra em 2024, quando a recompensa será de 3,125 bitcoins por bloco. Esse processo continuará até que o último bitcoin seja emitido, o que deve acontecer por volta do ano de 2140.

Como o halving do Bitcoin funciona

O halving funciona como um gatilho que é acionado a cada 210 mil blocos, independentemente do tempo que leva para isso acontecer.

A cada bloco, o protocolo verifica quantos blocos foram criados desde o último halving e, se o número for igual ou superior a 210 mil, a recompensa é reduzida pela metade.

O tempo médio para a criação de um bloco é de 10 minutos, o que significa que, em média, um halving ocorre a cada quatro anos. No entanto, esse tempo pode variar de acordo com a dificuldade da rede, que é ajustada a cada 2016 blocos, ou aproximadamente a cada duas semanas, para manter o intervalo de 10 minutos entre os blocos.

A dificuldade da rede depende do poder computacional dos mineradores, que pode aumentar ou diminuir conforme a demanda e a rentabilidade da mineração. Quanto mais mineradores e mais poderosos eles forem, maior será a dificuldade e mais rápido serão criados os blocos.

Quanto menos mineradores e menos poderosos eles forem, menor será a dificuldade e mais lento serão criados os blocos.

Quais são os efeitos do halving na rede e no mercado?

O halving tem efeitos diretos e indiretos na rede e no mercado do Bitcoin. Os efeitos diretos são a redução da oferta de novos bitcoins e a alteração da rentabilidade da mineração. Os efeitos indiretos são a mudança na demanda por bitcoins e a influência na expectativa dos investidores.

Efeitos na oferta de novos bitcoins

O efeito mais óbvio do halving é a diminuição da oferta de novos bitcoins, que passa a ser emitida em uma taxa menor. Isso significa que, a cada halving, a inflação do Bitcoin cai e a sua escassez aumenta. Essas características tornam o Bitcoin um ativo deflacionário, que tende a valorizar-se no longo prazo.

A taxa de inflação do Bitcoin é calculada pela divisão da quantidade de bitcoins emitidos em um ano pela quantidade total de bitcoins em circulação. Por exemplo, em 2020, foram emitidos cerca de 328 mil bitcoins, enquanto a quantidade total de bitcoins em circulação era de cerca de 18,4 milhões. Logo, a taxa de inflação do Bitcoin em 2020 foi de cerca de 1,8%.

A cada halving, essa taxa cai pela metade. Por exemplo, em 2024, a previsão é que sejam emitidos cerca de 164 mil bitcoins, enquanto a quantidade total de bitcoins em circulação será de cerca de 19,7 milhões. Logo, a taxa de inflação do Bitcoin em 2024 será de cerca de 0,9%.

Efeitos na rentabilidade da mineração

O outro efeito direto do halving é a alteração da rentabilidade da mineração, que depende da recompensa por bloco e das taxas de transação.

As taxas de transação são pagas pelos usuários que querem enviar bitcoins pela rede e são coletadas pelos mineradores que criam os blocos. Elas servem como um incentivo adicional para a mineração e como um mecanismo de priorização das transações.

A recompensa por bloco é a principal fonte de renda dos mineradores, mas ela tende a diminuir com o tempo, até chegar a zero. As taxas de transação, por outro lado, tendem a aumentar com o tempo, à medida que a rede fica mais congestionada e a demanda por bitcoins cresce. A expectativa é que, no futuro, as taxas de transação sejam suficientes para sustentar a mineração e a segurança da rede.

No entanto, no curto prazo, o halving pode causar um impacto negativo na rentabilidade da mineração, pois reduz a recompensa por bloco sem aumentar proporcionalmente as taxas de transação. Isso pode levar a uma saída de mineradores da rede, que não conseguem cobrir os seus custos operacionais, como energia elétrica e equipamentos. Essa saída, por sua vez, pode diminuir a dificuldade da rede e o seu poder computacional, tornando-a mais vulnerável a ataques.

Para evitar esse cenário, é preciso que o preço do Bitcoin aumente o suficiente para compensar a redução da recompensa por bloco e manter a rentabilidade da mineração. Esse aumento de preço, porém, depende de outros fatores, como a demanda por bitcoins e a expectativa dos investidores, que veremos a seguir.

Efeitos na demanda por bitcoins

O halving também tem efeitos indiretos na demanda por bitcoins, que é influenciada pela oferta e pelo preço da moeda. A oferta de bitcoins é limitada e previsível, o que significa que a demanda é o principal fator que determina o seu preço. Quanto maior a demanda, maior o preço. Quanto menor a demanda, menor o preço.

A demanda por bitcoins, por sua vez, é influenciada por diversos fatores, como a utilidade, a segurança, a confiança, a adoção, a regulamentação, a inovação, a competição e a especulação. Alguns desses fatores são internos à rede do Bitcoin, como a utilidade, a segurança e a inovação. Outros são externos, como a confiança, a adoção, a regulamentação, a competição e a especulação.

O halving pode afetar tanto os fatores internos quanto os externos da demanda por bitcoins. Por exemplo, o halving pode aumentar a utilidade do Bitcoin, ao torná-lo mais escasso e deflacionário, e a sua segurança, ao incentivar a inovação e a eficiência dos mineradores. Por outro lado, o halving pode diminuir a confiança no Bitcoin, ao causar instabilidade e incerteza na rede e no mercado, e a sua adoção, ao dificultar o acesso e o uso da moeda.

O balanço entre esses fatores é que vai definir se o halving vai aumentar ou diminuir a demanda por bitcoins e, consequentemente, o seu preço.